HƠN 100 ngày sau “Ngày Giải Phóng” của Tổng thống Donald Trump, trật tự thương mại toàn cầu mới đang trở nên rõ ràng. Đó là một hệ thống ưu đãi đế quốc. Canada đã làm Tổng thống tức giận, một phần vì dự định công nhận Palestine là một quốc gia, và do đó phải đối mặt với thuế suất 35%. Vì ông Trump cho rằng các nhà xuất khẩu đã gian lận không công bằng với nước Mỹ, vào ngày 31 tháng 7, ông nói rằng sẽ áp đặt thuế “có đi có lại” lên nhiều đối tác thương mại, dao động từ 10% đến 41%. Trong khi đó, để tránh các lời đe dọa áp thuế, Liên minh Châu Âu, Nhật Bản và Hàn Quốc đều đã đạt được thỏa thuận với ông Trump, trong đó họ hứa sẽ mở cửa thị trường và đầu tư hàng trăm tỷ đô la vào Mỹ, để đổi lấy mức thuế 15% đối với xuất khẩu của họ.

Một ý tưởng quyến rũ đang xuất hiện rằng nước Mỹ đang giành chiến thắng từ tất cả những điều này. Rốt cuộc, tổng thống đã khiến các đối tác thương mại lớn nhất của mình đưa ra các thỏa thuận gần với yêu cầu của ông hơn là của họ. Thị trường tài chính đã bỏ qua các mức thuế cao hơn, nền kinh tế thực tế không cho thấy dấu hiệu thiệt hại nhiều và trong suốt thời gian đó, nguồn thu từ thuế quan vẫn chảy vào. Nhưng suy nghĩ đó là vô cùng sai lầm. Trò chơi chưa kết thúc. Và đây là một trận đấu mà Mỹ không thể thắng.

Vì tất cả những lời khẳng định rằng Trump luôn nhượng bộ, tổng thống đã tiếp tục thúc đẩy các biện pháp thuế quan. Theo Yale Budget Lab, tỷ lệ thuế hiệu quả của Mỹ dự kiến sẽ tăng lên 18% vào ngày 7 tháng 8, gần gấp tám lần mức thuế hiện hành năm ngoái, và quay trở lại mức đã thấy trong cuộc Đại suy thoái. Theo cách mà MAGA miêu tả, đây là một chiến thắng cho ông Trump, vì các đối tác thương mại của Mỹ đang phải chịu mức thuế cao hơn, giúp Hải quan Mỹ thu về gần 30 tỷ USD mỗi tháng. Đáng tiếc, ý tưởng đó cũng đang nhận được sự đồng thuận ngay cả ở ngoài nước Mỹ. Ngay sau khi EU đạt được thỏa thuận với ông Trump, các đối thủ ở các thủ đô châu Âu đã than phiền về việc liên minh này sẽ phải chi trả.

Đây là một sự hiểu lầm cơ bản về kinh tế thương mại. Nhiều năm kinh nghiệm cho thấy rằng thuế quan không gây hại cho người bán hàng nhiều như chúng gây hại cho người mua hàng. Càng tăng thuế quan, tổng thống càng khiến người dân của mình bị thiếu lựa chọn với giá rẻ. Mặc dù các nhà cung cấp nước ngoài đang giảm giá mạnh hơn so với sau các biện pháp thuế quan trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump, các nhà phân tích tại Goldman Sachs ước tính rằng đến nay đến bốn phần năm chi phí thuế quan đã được gánh chịu bởi các công ty và người tiêu dùng Mỹ. Chỉ cần hỏi Ford hoặc GM: các hãng xe hơi này ước tính họ đã phải trả 800 triệu USD và 1,1 tỷ USD chi phí thuế quan chỉ riêng trong quý hai của năm nay.

Phản ứng của thị trường kinh tế và tài chính còn hạn chế cho đến nay như thế nào? IMF đã nâng dự báo của mình cho cả tăng trưởng kinh tế toàn cầu và kinh tế Mỹ trong năm nay, so với các dự báo được đưa ra vào tháng 4. Mặc dù chỉ số S&P 500 đã giảm kể từ khi ông Trump ký sắc lệnh của mình, nhưng vẫn cao hơn gần 12% so với Ngày Giải phóng; đồng đô la, dù đã giảm, nhưng đã mạnh lên trong những tuần gần đây.

Câu trả lời là nền kinh tế đang bị ảnh hưởng bởi nhiều lực lượng khác nhau, bao gồm việc tích trữ hàng hóa mạnh mẽ trước khi các mức thuế có hiệu lực—chỉ làm trì hoãn sự đau đớn, chứ không loại bỏ nó—cũng như một sự bùng nổ đáng kinh ngạc trong chi tiêu vốn dựa trên trí tuệ nhân tạo. Theo Renaissance Macro Research, các khoản đầu tư vào AI đã đóng góp nhiều hơn cho tăng trưởng GDP của Mỹ trong hai quý vừa qua so với toàn bộ chi tiêu tiêu dùng. Một phần nhờ đó, thị trường chứng khoán đã tăng trưởng mạnh mẽ. Có lẽ, các nhà đầu tư cũng tin rằng các công ty sẽ thích ứng được với mức thuế cao hơn. Động lực để chuyển luồng thương mại qua những nơi có mức thuế tương đối thấp sẽ rất mạnh mẽ—mặc dù ông Trump đã tuyên bố sẽ trừng phạt việc “tái xuất” như vậy với mức thuế 40%. Một động lực không thoải mái cũng đã hình thành: vì các nhà đầu tư nghĩ rằng tổng thống cuối cùng sẽ lùi bước, họ đang khuyến khích ông tiếp tục tiến tới.

Khi ông ấy làm như vậy, tuy nhiên, chi phí dài hạn đối với nền kinh tế sẽ gia tăng. Nhân danh sự công bằng, ông Trump đang loại bỏ hệ thống đa phương trong đó thuế được áp đặt trên cùng một loại hàng hóa, bất kể chúng đến từ đâu. Thay vào đó là hệ thống song phương, nơi các sản phẩm có thể đối mặt với mức thuế khác nhau tùy thuộc vào nguồn gốc của chúng. Những mức thuế mới này không chỉ cao hơn; chúng còn chịu sự thương lượng không ngừng về hầu hết bất kỳ vấn đề nào. Chỉ trong tuần này, những vấn đề đó bao gồm việc các tòa án Brazil truy lùng một đồng minh của Trump và cuộc chiến biên giới giữa Thái Lan và Campuchia. Bởi vì chính sách thuế quan được quyết định bởi một người duy nhất, những thương lượng này sẽ chịu ảnh hưởng của việc vận động hành lang và ý thích của tổng thống. Vì là con người của ông ấy, ông Trump sẽ cân nhắc việc miễn trừ khi ông ấy được khen ngợi tiếp theo, và đe dọa áp đặt thuế quan khi ông ấy không hài lòng.

Người mua sắm Mỹ sẽ phải trả giá. Khi trước, họ có rất nhiều lựa chọn, vì cả các nhà sản xuất trong nước và nước ngoài đều cạnh tranh để bán cho họ. Giờ đây, các công ty thành công không chỉ vì họ là những nhà đổi mới nhất, mà còn vì họ thông minh nhất trong việc tận dụng hệ thống. Và hãy nhớ rằng một hiệu ứng bánh cóc đang hoạt động ở đây. Khi—hay đúng hơn, nếu—các tổng thống tương lai muốn khôi phục mức thuế quan về mức ban đầu, họ sẽ gặp sự vận động hành lang dữ dội từ các công ty Mỹ đã quen với việc ẩn sau các rào cản thuế quan và do đó đã trở nên không cạnh tranh trên thị trường thế giới. Mọi thứ về điều này đều có hại. Và, bất kể ông Trump nói gì, không có gì về điều này là công bằng.

economist.com